為什麼互操作性對 DeFi 很重要？

與其泡沫過大自縛，不如把過載的流動性，分流出去一部分。

撰文：Haotian

當 DeFi 被貼上「套娃」的標籤之後，以太坊其實就已經步入「共識過載」的晚年了。

而此刻要對抗 Solana 等新銳性能鏈的沖擊，以太坊除了守護 DA 正統性不斷擴大 Rollup layer2 陣營之外，其實還有另一條路可走：通過 interoperablity 可交互操作性，向全鏈釋放流動性。

沒錯，與其泡沫過大自縛，不如把過載的流動性，分流出去一部分，讓這些 Old DeFi 品牌把觸角伸向多鏈環境下，進而構造成全新的「競爭壁壘」。

今天要分享的 @Entanglefi，正致力於解決 DeFi 全鏈流動性的問題。乍一聽和 @LayerZero_Labs 以及 @cosmos 都有點類似，那麼，這些可交互操作性方案的區別是啥？Entanglefi 具體如何攻克複雜 Oracle 挑戰下的 DeFi 跨鏈跨鏈問題？接下來，我試著從商業敘事角度，分析下，為什麼 interopeablity 對 DeFi 很重要？

Cosmos 通過 SDK 和 IBC 協定，解決了異構鏈之間的互操作性問題，是構建多鏈互通的 infra，LayerZero 通過跨鏈和預言機等工具和協議，提供了一個通用可擴展的跨鏈互操作性框架。

而 Entangle 則專注於 DeFi 生態專案，提供了促進跨鏈 DeFi 協定流動性互通的解決方案：Liquid Vaults 和 Oracle，進而改善資本流通效率，提升用戶體驗。

簡單來說，cosmos 和 layerZero 提供的 interoperablity 能力，更偏鏈底層 infra 一些，構建了框架，而 Entangle 則聚焦於 DeFi 應用層，錨定 DeFi 偏好的「資本流通效率、交易莫耳擦、Oracle 餵價合理性」等提供了專項可交互操作能力。

不過，要實現 DeFi 協定的全鏈流動性整合、管理、組合應用等並非易事。如何做呢？

1）Liquid Vaults，Entangle 提供了一個中間層跨鏈資產庫；用戶在 A 鏈比如 Uniswap 中質押了流動性，得到的 LP 憑證可以存入 Liquid Vaults 中，Entangle 合約會生成一個 receipt 收據（LSD），原先的 LP 依舊可在 Uniswap 享有收益，而這個收據則可以作為新的流動性直接跨鏈，組合到其他 DeFi 流動性中來擴大收益。目前，至少存在 14B 的 DEX 流動性規模可用於流動性延展、擴充應用。

基於用戶本位，interoperablity 層可整合接入的鏈數量越多，可實現的資產流通場景就越豐富，尤其是能將 EVM 和 Non-EVM 的異構鏈也連接起來，會減少用戶跨鏈操作所需的步驟和複雜性，減少交易莫耳擦，本來就是一個剛需，比如：跨錢包、跨鏈橋等；

可交互操作層提供的「跨鏈橋」服務和其他專門做跨鏈服務的協定商業邏輯不太一樣，interoperablity 做跨鏈目標是讓 A 鏈的資金以最低的莫耳擦在 B 鏈產生流通，注重的是資產在 DeFi 中的流通和使用，不像傳統跨鏈橋，僅手續費本身就是一種交易莫耳擦。

總之，Liquid Vaults 作為中間層，為已知 DEX 中的流動性構建全新可流通的憑證（LSDs），既省去了用戶端複雜的資產跨鏈操作，降低了交易莫耳擦，又擴大了存量流動性的價值覆蓋範圍，擴大了收益可能性。

這背後涉及異構鏈之間智慧合約通信問題、異構鏈資產橋接問題，不同原生鏈接口統一規範問題等等，尤為考驗整合鏈的鏈通信和資產管理、調度能力。

2）Oracle 預言機，在完成異構鏈資產跨鏈聚合 Vault 服務後，又一個挑戰是如何實現 DeFi 協定間的狀態 interoperablity 協調，比如，用戶在 A 鏈 Lending 平臺質押了資產得到了一個 LP 憑證，然後通過 Entangle 將該 recepit 使用到了 B 鏈，B 鏈又再次將該憑證進行了質押借貸。一個極端的情況下，若資產價格發生大幅波動，一旦 Oracle 協調不好雙邊資產狀態，就容易出現壞賬，比如，用戶在 B 鏈資產被清算之前，提前在 A 鏈將資產進行了贖回操作。

處理這個棘手問題的關鍵就是 Oracle 預言機餵價機制，Oracle 需要能即時整合鏈上 + 鏈下價格數據，並能基於 TWAP 以及 VWAP 進行有效的時間和交易量加權餵價，從而在 A、B 鏈上預測可能性的資產狀態轉變，然後給出正確的資產處理決策，避免因預言機餵價和通信問題產生壞賬。

基於 liquid Vaults 解決資產跨鏈莫耳擦，基於 Oracle 解決資產鏈間狀態管理，能協調好這兩塊，一套專供於 DeFi 流通場景的 interoperablity 解決方案就可以應用了。

為啥對以太坊而言可以緩解 DeFi 共識過載問題呢？邏輯也很簡單：

1）在單鏈內 DeFi 操作存在套娃侷限：在一條鏈內搞 DeFi 套娃以及 Restaking 疊加，其實是限制流動性來增加未來增值資產預期，雖然可以創造新的盈利機會，但同時也限制了資產的流動性。資產在這些操作中被鎖定，因此不能用於其他潛在的投資機會。

2）跨鏈流動性擴展，跨鏈互操作性允許一個在 A 鏈已經被應用過的資產，流動到其他鏈去組合其他鏈的流動性來尋找價值，不僅可以為新鏈帶來資本和活躍度，也相當於為原鏈完成了減壓；

3）DeFi 協定穩定運營後，資金體量、用戶量、收益率等都會成為一種無形的品牌、信譽資產，通過 interopeability 的方式將品牌間接延展到其他鏈，其實也算一種品牌增益。避免了很多老品牌不願擴充新鏈的顧慮，也避免了重啟爐灶存在的各種拓新風險成本。

大家也能感知到，Data Availability 和 Interoperability 領域早已混戰一片了，前者以太坊想守住邊界，但卻正不可避免的遭到模塊化思想的入侵，後者怎麼看都是一種百利無一害的機會。

即使未來以太坊不幸成為眾鏈之中的一個「DeFi 模塊底層」，也沒有人能撼動以太坊的地位。

Note：interoperability 確實是個值得關注的方向，Chainlink 算鼻祖了，LayerZero 一言難盡，此外，Wormhole 以及 ZetaChain 都值得關注下，抽空再詳細分析。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

為什麼互操作性對 DeFi 很重要？

相关推荐