Chainalysis研究：印度、菲律宾与巴基斯坦嘅加密钱大规模应用

作者| Chainalysis

中亚、南亚同大洋洲（CSAO）拥有世界上最副活力同吸引力嘅加密钱市场。跟住原始交易量计数，中亚同大洋洲系我哋研究嘅第三大加密钱市场，仅次于北美同中欧、北欧同西欧（CNWE），霸全球交易量嘅20%唔到。

印度喺交易量方面遥遥领先，喺研究期间呢，收到咗约2689亿美元嘅加密资产。

然而，原始交易量并唔说明全部问题。当我哋考虑帮衬力同人口嚟到衡量基层采用情况嘅时候，CSAO占据主导地位。我哋喺全球加密钱采用生指数中睇到呢一点，排名前十嘅国家中有六个位于要一区：印度（1）、越南（3）、菲律宾（6）、印度尼西亚（7）、巴基斯坦（8）同泰国（十）。此外，旧年DeFi喺CSAO中发挥咗更重要嘅作用，预喺2022年7月至2023年6月期间呢，DeFi霸要一区交易量嘅55.8%，而上一年同期为35.2%。要一区嘅机构采用率似乎都有所上升，总交易量嘅68.8%嚟自价值100万美金或者以上嘅转账，而前一时期为57.6%。

但重要嘅系，喺采用加密钱方面，CSAO并非铁板一块。喺唔同嘅CSAO国家，推动采用加密钱嘅因素各唔相同，导致唔同类型加密钱服务嘅使用率都各唔相同。我哋可以从下图中睇到呢一点，应该图显示咗采用生指数最高嘅CSAO国家唔同类型加密钱平台嘅网络流量明细。

喺所有呢啲国家中，集中式交易所占据咗部分网络流量，全球情况都系咁。但系，我哋喺其他地方都睇到啦重大差异。例如，菲律宾与加密钱有关嘅网络流量中有好大一地方流向咗游戏同赌平台，霸19.9%，越南紧随其后，仅霸10.8%。与此同时，巴基斯坦同越南等国嘅P2P交易所活动占有率较高，呢啲交易所更常用于新兴市场或者资本管制更严格嘅国家。

下面，我哋将探讨菲律宾同巴基斯坦呢两个CSAO国家唔同应用驱动因素，并研究啲差异点导致唔同嘅使用模式。然后，我哋将睇下印度嘅一啲最新趋势，呢个国家喺草根加密钱嘅采用方面处于世界领先地位。

Axie Infinity嘅热潮拉开咗菲律宾采用加密钱嘅序幕，但跟住会发生咩？

枕住以嚟，加密钱粉丝们一直将价值2170亿美元嘅视频游戏产业视为加密钱可以惹积极影响嘅领域，比如畀玩家可以赚取、帮衬同出售游戏中嘅爆物品。我地已经睇到啲雄心勃勃嘅项目开始著手解决呢个问题，并取得咗唔同程度嘅成功，冇边个国家似菲律宾噉欢迎呢啲项目，尤其系游戏赚钱游戏《Axie Infinity》装咗菲律宾嘅注意力。为咗了解多啲信息，我哋采访咗唐纳德-林（Donald Lim），佢系菲律宾广告同市场学领域嘅人士。资深，工作涉及多个行业，而家已经进入咗加密钱世界，成为菲律宾区块链委员会嘅首任主席同菲律宾区块链周嘅主要组织者。

&ldquo；Lim话：&rdquo；我认为《Axie Infinity》系加密钱真正登陆菲律宾嘅moment。虽然这款游戏喺后生一代中最受欢迎，但Lim睇到各行各业嘅人都喺&玩。rdquo；你坐埋一部三轮车，就见到司机将手机摆喺挡风玻璃顶端，系度玩紧《Axie》 &mdash； 噉嘅故事太多啦。事实上，菲律宾霸Axie Infinity网络总流量嘅最大占有率，去到28.3%，链上资料显示，应该国加密钱交易量嘅增长与2021年夏天Axie嘅增长相吻合。

系咩畀菲律宾啲噉乐于接受好似《Axie Infinity》噉嘅&ldquo；边玩边赚&ldquo；游戏？Lim有几个罗。首先，菲律宾拥有一落得技术嘅后生仔，佢哋已经接受咗GCash等法币数字银包。喺《Axie Infinity》推出并开始兴嘅时候，全球正处于COVID大流行时期，好多人畀眼瞓喺屋企，冇工 &mdash； 《Axie》同啲人讲吓嘢喇！咗娱乐同赚取额外现金嘅途径。佢仲为啲人讲吓嘢喇！咗个社交&渠道。rdquo；菲律宾人习惯于努力通过网络同社交媒体建立联系，因为我作为一个由好多小岛组成嘅国家，我哋天生就同外界隔绝。我哋都系世界上最大嘅人力资本输喺外国，外国嘅菲律宾人希望同国内嘅人建立联系，&rdquo；Lim解释道。据介绍佢，菲律宾社交媒体嘅使用率好高，令到这款游戏更易通过影响者行销等策略进行病毒式传播，并接触到用户。

此后，《Axie Infinity》嘅总体使用率同代币价格都出现咗大幅下降，菲律宾同其他地方好多放弃应该游戏嘅人嘅经济嘢都冇过以前好几多。但这款游戏成功为加密钱嘅进一步普及奠定咗基础，因为好多玩过这款游戏嘅菲律宾人而家都有咗可以用于其他用途嘅银包。

Lim认为，要将起头嘅势头转化为有益嘅加密钱应用，最好嘅方法系监管机构同大型网络公司&企出嚟。rdquo；加密钱嘅采用唔系自下而上。政府需要制定规则，最大嘅公司需要将加密钱纳入&其产品中。rdquo；呢两方面都已经出现咗积极嘅发展势头。菲律宾政府已经喺巴丹一区指定咗个经济特区，喺度开店嘅加密钱公司可以享受税收优惠，并喺一个旨在培育创新嘅监管沙盘中营运。喺私营部门方面，菲律宾航空公司最近推出咗个实用工具驱动嘅NFT系列，等用户可以享受特殊待遇，而菲律宾金融服务公司Cebuana Lhuillier篇宣布。同恒星区块链整郃，以讲吓嘢喇！快、更平汇款服务 &mdash； 呢对于似菲律宾噉从外国接受大量资金嘅国家嚟讲至关重要。

Lim坚信，菲律宾有能力成为加密钱领域嘅&阿头。rdquo；我哋可以成为亚洲嘅区块链之都。睇下开发者人，睇下所有致力于交易同NFT嘅在线群组 &mdash； 呢只系时间&问题。rdquo；

喺巴基斯坦，需求推动咗加密钱（尤其系稳定币）嘅应用。即管巴基斯坦嘅总体交易量较低，但佢喺基层加密钱嘅采用率上却是世界领先嘅，唔关菲律宾相差无几。但两国嘅采用模式就大相径庭。社交关系同啱key行为促使好多菲律宾人通过&ldquo；边玩边赚&ldquo；嘅游戏进入加密钱领域，而面对高通胀同钱缩水，财富保值嘅需求似乎系好多巴基斯坦人转向加密钱罗。我哋采访咗出名加密钱交易所Rain嘅巴基斯坦一区波士Zeeshan Ahmed，以了解多啲信息。Rain喺要一区多个国家开展你嘅业务，由于巴基斯坦法律目前禁止加密钱交易，就Rain目前喺要国冇开展你嘅任何商业活动，但佢喺努力争取有朝一日获得监管许可。

当我哋问艾哈迈德系咩推动咗巴基斯坦加密钱嘅采用时，佢给出咗一啲发人深省嘅&资料。rdquo；五年前，巴基斯坦嘅通货膨胀率为10.6%。而家，官方报告嘅通货膨胀率为29.4%，但实际上要好多。主要嘅飙升系喺过去嘅16个月，卢比嘅价值由2022年1月嘅一美金兑178巴基斯坦卢比跌至8月320巴基斯坦&卢比。rdquo；不幸嘅系，巴基斯坦严峻嘅经济形势意味住储蓄会畀快手侵蚀。除此之外，喺当前环境下，普通人投资嘅好选择唔系&多。rdquo；股票市场同证券交易所已经一蹶不振。艾哈迈德解释话：&rdquo；你获得嘅任何收益都可能畀通货膨胀抹去。巴基斯坦公民重畀禁止持有实物外币 &mdash； 外币一定要存入银行。对好多人嚟讲，呢令到加密钱，尤其系稳定币成为一种&必需品。rdquo；呢个系我唯避险选择。

同样重要嘅系，链上资料并唔说明似巴基斯坦噉嘅国家采用加密钱全部情况。应该国嘅部分交易量，尤其系稳定币嘅获取，都系通过非正式嘅啲对啲市场进行嘅，唔容易喺链上识别。就好难确切知有几多人喺任何特定时间持有或者获取加密钱。此外，专家推测，巴基斯坦嘅企业使用USDT等稳定币从外国进口货，对冲通货膨胀同钱缩水，但系呢啲好难证实。

虽然巴基斯坦正式禁止加密钱交易，但艾哈迈德认为，一个明确嘅监管框架有助于畀加密钱市场对巴基斯坦公民嚟讲更有成效。虽然官方嘅立场冇变，但艾哈迈德话，佢感觉到最近喺呢方面取得咗一啲&进展。rdquo；八个月前，我地嘅监管机构甚至唔想谈论加密钱。但最近喺今年7月，我哋同佢哋提交咗份关於点监管加密钱嘅白皮书，佢哋似乎喺度向前&迈进。rdquo；例如，未来嘅监管可能会允许巴基斯坦人喺银行账户向交易所转移资金，呢将令佢哋更加易、更化算噉获得所使嘅数字资产，为进一步增长创造条件。

即管税法方面存在困难，印度仍是顶级加密钱市场

虽然要一区嘅其他市场充满活力，可以帮助我哋了解采用加密钱嘅独特驱动因素，但迄今先最大嘅CSAO加密钱市场系印度。根据我哋嘅&ldquo；全球加密钱采用生指数&rdquo；（Global Crypto Adoption Index），印度嘅基层采用率居世界第一位，但更令人印象深刻嘅系，跟住原始预交易量计数，印度已经成为世界第二大加密钱市场，击败咗几较富裕嘅国家。

印度嘅加密钱使用跨越咗几种唔同嘅活动形式，喺唔同类别嘅加密钱服务中，印度嘅使用率排名前十。

或者最令人印象深刻嘅系，即管印度嘅监管同税收环境对应该行业嚟讲充满挑战，但印度仍做咗顶级加密钱市场。旧年，监管机构对好多问题做出咗更明确嘅规定，例如，正下令其洗黑钱规则将适用于加密钱交易。然而，印度对加密钱活动征收嘅税率远高于大多数其他国家，对收益征收30%嘅税 &mdash； 呢系加密钱特有嘅税率，高于应该国对股票等其他投资嘅税率 &mdash； 对所有交易征收1%嘅税，也称为源头摱税（TDS），咁意味住加密钱平台一定要由用户交易时嘅剩低中扣除相应金额先可以完成交易。

最近嘅报道进一步证实，要一区嘅业内人士。向我哋表示，TDS嘅唔均衡实施可能会增加印度本土交易所嘅竞争难度。虽然喺印度营运嘅每交易所都要向印度用户征收TDS税，但好多国际交易所并冇有效地做到呢一点，可能会吸引印度用户，而唔系主要集中喺印度嘅交易所。我哋可以从下图中睇到啲证据，应该图显示，2022年7月TDS实施后，喺印度到国际交易所嘅网络流量即刻激增。

呢一趋势凸显咗喺特定国家营运嘅所有交易所严格执行TDS等翻规则嘅重要性。如果唔系，就会造成监管套戥嘅环境，损害应该国本土嘅加密产业。

然而，即管呢啲问题好重要，但系佢哋似乎冇抑制印度对加密钱嘅墟冚冚需求 &mdash； 只要需求存在，加密钱就会喺呢个世界第二大国家占据一席之地。

CSAO表加密钱可以适应翻个情况。

冇边个一区过CSAO更有理由畀人信加密钱系未来嘅趋势，呢不仅仅系因为要一区有咁多嘅CSAO国家喺草根应用方面名列前茅。呢，系因为呢啲国家有住广泛而独特嘅经济需求，而唔同嘅加密钱平台同资产正系为咗满足呢啲需求而出现嘅。喺菲律宾，好多人都想啱key新资产、赚取额外现金并唔关佢人建立数字联系，&rdquo；玩赚现金&ldquo；游戏喺嗰度企定咗脚踭。呢啲游戏系进入更广泛嘅数字资产经济嘅切入啲，而家成千上万嘅菲律宾人拥有咗可以用于其它目的嘅加密钱银包。喺巴基斯坦，经济形势更为严峻 &mdash； 考虑到巴基斯坦嘅人均帮衬力平价为5680美元，而菲律宾嘅人均帮衬力平价为9210美元，再加埋我哋所描述嘅钱缩水 &mdash； 稳定喺度讲吓嘢喇！币经济救济。如果巴基斯坦政府通过合理嘅加密钱法规，其现有用户将成为加密钱市场繁荣发展嘅基础，正如我哋喺印度所睇到嘅，噉。CSAO表，无论个国家嘅国情点，加密钱都可以发挥宝贵嘅作用。

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