降息押注席捲市場！歐洲央行明年將降息6次，年內降息150基點？

2023年12月7日 am9:13 • 財經與經濟

近期，歐美市場都在押注央行降息預期，全球債券市場都在上漲，股市創新高。

當地時間週三，市場加大了對歐洲央行降息預期的押注，目前已經充分定價歐洲央行明年將降息六次，每次25基點，年內累計降息150基點，這將使得歐元區的關鍵利率明年年底降至2.5%。

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儘管歐洲央行官員仍在警告通脹風險，但通脹數據已經逼近2%的目標，這意味著，歐洲央行可能不需要再次加息。

市場還預計，歐洲央行最早將在明年一季度開始降息，概率接近90%。

如果上述預期成立，歐洲央行將主要央行中成為明年第一個降息的，並將推出最激進的寬鬆週期。

就美聯儲而言，美國的總體通脹年率已放緩至3.2%，市場預計美聯儲將在明年5月降息，年內累計降息125個基點。

同時，以Mark Wall為首的德意志銀行經濟學家在一份報告中表示：“鑑於最新的通脹數據和官方評論的語氣，我們擔心我們太謹慎了。現在的風險是更早、更大規模的降息，以及歐洲央行更有能力與美聯儲脫鉤。”

德意志銀行目前預計，歐洲央行首次降息將從6月提前至4月，同時3月也存在“重大降息風險”，到年底總共將降息150個基點。

不過，也有分析師警告，市場過於樂觀。貝萊德公司的策略師表示，他們“看到了這些希望落空的風險”。高盛集團的策略師則建議押注期權，以應對過高的利率定價。

Ninety One的投資組合經理Stephanie Niven表示，鑑於各國央行行長一直在引導長期利率上升的情景，歐元區更有可能在明年年底降息。

Niven還表示：“歐洲同時面臨週期性和結構性挑戰，這導致市場對歐洲央行的預期出現大幅波動。”

歐洲央行官員始終不想市場過於樂觀，過早、過度押注降息預期，但最近的發言中卻隱隱地透露著“鬆口”的信號。

週二，被視為歐洲央行中“鷹王”Isabel Schnabel表示，鑑於通脹“顯著”下降，歐洲央行可能不會進一步加息。

就在一個月前，Schnabel還堅稱，加息仍是一種選擇，因為抗擊通脹的“最後一英里”可能是最艱難的。

但在連續三次通脹數據意外降溫後，她改變了立場，也正是上述轉變使得市場加大了對降息的押注。

當被問及是否改變了觀點時，她引用了經濟學家凱恩斯的一句名言：“當事實改變時，我就會改變主意，閣下會如何做？”

不過，也有一些官員堅持。德國央行行長Joachim Nagel表示，11月的數據並未改變他的想法，加息仍有可能。

歐洲央行行長拉加德、法國央行行長和希臘央行行長均表示，儘管市場預期早春會降息，但未來幾個季度利率將保持穩定。

拉脫維亞央行行長Martins Kazaks週三表示，降息可能不會在明年上半年發生。不過，他警告說，如果經濟前景發生變化，“我們的利率決定可能會改變”。

歐洲央行管理委員會成員Peter Kazimir同意Schnabel不需要再加息的觀點，但他也表示“預計明年一季度降息是科幻小說”。

對此，新加坡道明證券的分析師Prashant Newnaha表示：“通脹擔憂正在消退，各國央行認為，他們顯然已經做得足夠多，可能需要降息，否則實際利率可能過高，且具有限制性。”

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