嘉耀控股（01626.HK）研究院成立，完善和加碼海外創新業務的戰略佈局

2023年12月7日 am9:10 • 財經與經濟

近日，港股上市的新型煙草成長型代表企業嘉耀控股發佈公告，宣佈啟動新型煙草板塊研究項目。

再有此前，公司旗下深圳市嘉耀科創研究有限公司（以下簡稱“研究院”）於10月20日的正式成立，由公司創新發展副總裁Wander Wang擔任研究院負責人，主攻新型煙草類別創新技術，及行業倡導的綠色環保、減害等重要方向。

此舉將進一步補齊了嘉耀在全產業鏈佈局的重要一環，亦快速完善了公司在行業底層創新技術的開發和研究能力。

公告稱，研究院將依託嘉耀旗下新型煙草板塊產業鏈優勢，併聯合行業內的領先科研單位，助力公司在新型煙草業務研發所需的底層技術及新材料，未來研究院將持續瞄準產業鏈的前沿技術，建立專利技術壁壘，從而持續提升嘉耀在國際市場的綜合競爭力。

研究院的成立，無疑有利於加速嘉耀新品的研發，以及促進其與產業鏈融合發展的進程。

更有利於推動公司新型煙草業務的快速崛起，以下一些數據表現中或可看出，該業務已為公司發展帶來的希望。從2021年起宣佈投資進軍電子煙領域起，公司在2022年（即第一年發展電子煙業務）已為公司帶來收入貢獻達2.17億元人民幣，約為其總收入比例的22.4%；今年上半年，電子煙業務已成為嘉耀整體業績的重要增長動力，今年半年實現收入已超過去年全年收入，呈現高速增長態勢，同比增長377.5%，約佔總收入比例快速提升至52.2%。

目前，研究院已與多家機構組建聯合實驗室，並成立多個新技術聯合課題組，包括但不限於新型煙草研究體系的搭建、開發新型霧化陶瓷技術產品等重要課題。

值得關注的是，在研究成果的轉化方面，嘉耀及旗下研究院已有科研成果產業化、商業化路徑跑通的成功經驗，比如，研究院首個與中國農科院麻類研究所共同研發的第一階段成果“環保可降解材料在電子煙中的應用專案”，此技術預計將於明年上半年應用到公司生產的產品並推出市場。

近年來，全球新型煙草的興起方興未艾。對比傳統煙草產品，新型煙草由於具備比價優勢、深受年輕人偏愛的產品元素，並受益於減害性驅動。長期來看，其滲透率仍存在較大提升空間。

《2022年世界煙草發展報告》顯示，非傳統的卷煙、雪茄之外的新型煙草產品合計消費比例超過了10%。而傳統的卷煙、雪茄，消費量長期增長一直較為平穩，未來結構變動或將延續的趨勢下，或為新型煙草消費的增長提供了更多機會。在新型煙草類別中，一次性電子煙、口含煙及加熱不燃燒（HNB）的近年增長尤為突出。這些新增長極中，未來還會存在不少機會可以挖掘。

另外，還有一個明顯的趨勢可以跟隨——就是中國領先的電子煙企業紛紛出海，相信未來數年會陸陸續續看到更多。

2023年以來，我國電子煙出口數據依然十分亮眼，但已經開始有部分企業開始從製造+出口貿易逐步轉向海外市場佈局，以“本土化運營模式+強供應鏈+品牌整合營銷”的打法快速切入東南亞新興市場，英美成熟市場，以及西歐、俄羅斯和中東等發展市場，與四大跨國煙草企業旗下多個品牌進行面對面的競爭。

若將這些舉動和研究院設立的公告，及嘉耀在今年上半年新型煙草業務所取得的實質進展，將此拼在一起或可描繪出一個想像空間巨大的全新的立體圖景——垂直向覆蓋全產業鏈，橫向擴張新技術和新產品類別，空間上海外市場攻勢逐步從分散到集中，時間方面則隨著推進落地的力度，及強大內外驅動因素支持下持續的得到壓縮，而公司可持續發展的時間“天花板”得到大為延伸，這些有利的長期發展方向將反映在資本市場，不斷推動公司估值提升和重塑，相信一個全新的嘉耀控股，正迅速地向我們走來。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

嘉耀控股（01626.HK）研究院成立，完善和加碼海外創新業務的戰略佈局

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