政策密集出台，汽车销量维持稳健

整体观点一览

表：细分行业周度边际变化

注：1、趋势项：趋势向上/向下代表过去1-3个月行业的变化走势方向。2、周度信号：根据细分行业较前一周的基本面景气变化打分，5颗星表示基本面环周显著改善，4颗星表示基本面环周略有改善，3颗星表示基本面环周持平，2颗星表示基本面环周略有走弱，1颗星表示基本面环周显著走弱。3、行业基本面走势判断综合考虑供给、需求、政策三个维度的变化。

上周总结

1）部分相对较优的板块：

钢铁：螺纹钢价格持稳，需求继续回暖。民生金属团队数据，价格端，上周20mm HRB400材质螺纹价格3730元/吨，环周持平。产量端，上周螺纹钢环周-0.35万吨至263.45万吨。需求端，上周螺纹钢表观消费量环周+10.18万吨至283.51万吨。

汽车：8月车市热度不减，销量预期稳健。乘联会预测，8月狭义乘用车零售销量达185.0万辆，环比+4.7%，同比-1.3%。整体上，8月终端仍延续此前促销力度，主流厂商开展新一轮降价促销，对车市支撑力度保持稳定。在“818购车节“及月底成都车展的共同拉动下，8月车市热度不减。

证券：利好政策频出。8月27日，资本市场政策“组合拳”推出，主要包括：1、证券交易印花税实施减半征收。2、阶段性收紧IPO，限制不合理的再融资，同时纾困房地产。3、进一步规范股份减持行为。4、调降融资保证金比例。

2）部分相对平稳或走弱的板块：

机械：8月预期销量增速维持低位，国内销量边际好转，出口继续走弱。CME预估8月挖掘机（含出口）销量约12600台，同比约-30%（7月为-29.7%）。其中，国内市场预估销量5300台，同比约-42%（7月为-44.7%），降幅环比小幅收窄。出口市场预估销量7300台，同比约-19%（7月为-13.8%），降幅环比有所扩大。

工业金属：铜铝价格上行，下游需求略有放缓。民生金属团队数据，铜方面，截至8月25日，LME铜8359美元/吨，环周+1.0%。铜价走高背景下，下游采购意愿较弱，刚需为主。上周铜杆开工率环周-0.6个百分点至68.7%。铝方面，截至8月25日，LME铝2152美元/吨，环周+0.6%。行业整体开工持稳，上周电解铝去库放缓，出现小幅累库。

家电：线上销售额连续10周同比负增长。奥维云网数据，8月27日当周，家电全品类线下销售额同比-22.7%，销量同比-21.6%；线上销售额同比-30.8%，销量同比-65.9%，为连续10周同比负增长。

3）资源品跟踪：

资源国汇率：美国经济数据喜忧参半，上周美元指数+0.7%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）8月消费者信心指数：美国8月密歇根大学消费者信心指数终值69.5，低于预期的71.2，低于前值的71.2。2）8月Markit PMI：美国8月Markit综合PMI初值50.4，低于预期的51.5，低于前值的52。细分来看，8月Markit服务业PMI初值51，低于预期的52，低于前值的52.3；8月Markit制造业PMI初值47，低于预期的49，低于前值的49。3）7月新屋销售：美国7月新屋销售71.4万户，高于预期的70.4万户，高于前值的68.4万户。上周美元指数环周+0.7%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+3.5%，较去年同期-36.5%；挪威克朗领跌，环周-1.0%，较去年同期-8.6%；人民币兑美元环周-0.1%，较去年同期-4.9%。

国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤国内均价小幅回升，焦煤国内均价小幅回落。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价819.00元/吨，环周+3.00元/吨，（国内-海外）价差为-1154.60元/吨，位于2017年以来的1.2%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2110.00元/吨，环周-40元/吨，（国内-海外）价差244.85元/吨，位于2017年以来的21.5%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍价差（国内-海外）大致持稳。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为8520.82元/吨、2839.18元/吨、18209.23元/吨，处于2017年以来的88.6%、89.8%、75.9%分位数（上上周分别为88.6%、88.6%、74.6%）。3）农产品板块：上周小麦、豆油（国内-海外）价差上行。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别为2956.14元/吨、1478.72元/吨、1060.56元/吨、1649.74元/吨，分别处于2017年以来的64.5%、96.2%、81.0%、77.2%分位数。（上上周分别为64.5%、96.2%、77.2%、73.4%）。

板块表现

粮食安全板块领涨，碳中和板块表现落后。上周（2023.8.21-2023.8.25）八大板块中，涨幅排序依次为粮食安全>能源与资源>疫后复苏>传统消费>新消费>稳增长>数字经济>碳中和。月内维度看，能源与资源板块涨幅居首，8月以来跑赢A股市场整体1.4个百分点。年内维度看，数字经济板块涨幅第一，年初以来跑赢A股市场整体17.6个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比））

数据来源：Wind，民生证券研究院

为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。上周（2023.8.21-2023.8.25）农林牧渔、食品饮料、煤炭、银行、传媒表现居前，分别为+0.0%、-0.3%、-0.3%、-0.3%和-0.4%。轻工制造、交通运输、消费者服务、电力设备及新能源、建筑涨幅靠后，分别为-4.4%、-4.6%、-4.7%、-5.0%和-5.2%。

数据来源：Wind，民生证券研究院

细分板块信息（8.21-8.27）

能源与资源板块

1） 煤炭：a、动力煤：根据CCTD数据，8月24日二十五省的电厂日耗603万吨/天，环周-28.3万吨/天。民生能源开采团队认为，动力煤方面，长期发运倒挂导致港口存煤大幅减少，秦皇岛港库存已降至500万吨以下，供应收紧的支撑作用长期存在，预计9月后在非电旺季的驱动下煤价将会小幅上涨。b、焦煤：8月25日京唐港主焦煤价格为2100元/吨，环周-50元/吨。民生能源开采团队认为，焦煤方面，供需延续偏紧格局，短期焦煤价格弱稳运行。

2） 有色金属：上周金属价格大多回落。截至8月25日，根据民生金属团队数据，LME铜、LME铝、LME镍和COMEX黄金分别为8359美元/吨、2152美元/吨、20770美元/吨和1943.30美元/盎司，环周+1.0%、+0.6%、+3.2%和+1.3%。

3）航运：a、进出口：7月进出口数据低于预期。7月出口（以美元计价）同比-14.5%，低于预期的-11.4%，低于6月的-12.4%；7月进口同比-12.4%，低于预期的-4.8%，低于6月-6.8%。b、航运：截至8月25日当周，集运—CCFI指数环周+0.6%，同比-69.2%；干散运—BDI指数环周-4.3%，同比—3.4%；油运—BDTI指数环周-0.5%，同比-48.4%；BCTI环周+10.3%，同比-38.3%。

1、海内外价差（截至2023.08.25）

数据来源：Wind，民生证券研究院

2、资源国汇率（截至2023.08.25）

数据来源：Wind，民生证券研究院

3、行业观点更新

数据来源：Wind，民生煤炭、金属团队数据，民生证券研究院

注：1、红底部分的观点来自于行业团队，黄底部分的观点来自策略团队。2、最后一栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现，箭头向上代表行业基本面环比上周走强，箭头向下代表行业基本面环比上周走弱，箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

4、行业信息更新

数据来源：Wind，民生煤炭、金属团队数据，民生证券研究院

5、行业政策更新

数据来源：Wind，发改委、央行等政府官网，民生煤炭、金属团队数据，民生证券研究院

 6、行业新闻更新

数据来源：Wind，中国煤炭网，铜信宝，世铝网，中国镍业网，民生证券研究院

碳中和板块

1）新能源车：a、上游价格大致持稳。截至8月25日，正极—三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为23.70万元/吨、21.35万元/吨、7.60万元/吨，环周分别+0.00万元/吨、+0.00万元/吨、-0.60万元/吨。电解液—六氟磷酸锂12.20万元/吨，环周-0.95万元/吨；负极—高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平。b、8月国内销量：预期销量维持较优，渗透率进一步提升。乘联会预测，8月新能源车零售销量达70.0万辆，环比+9.2%，同比+31.5%，渗透率约37.8%。c、排产：8月龙头预示排产环比+10~+20%。近期主流电池企业出于规避锂盐行情波动带来的成本影响，整体开工环比低于月初计划，消化库存的同时原料采购泰度谨慎，目前市场端对于传统“金九银十”旺季的成色持一定保守态度。

2）光伏：a、硅料价格继续小幅上行。截至8月25日，硅料—致密料价格75元/kg，环周+2.7%。硅片—硅片价格小幅上行，182mm和210mm单晶硅片价格环周分别+6.35%和+3.57%，达3.35和4.35元/片。b、7月组件、逆变器出口增速同环比皆回落。组件—7月组件出口额226.63亿元，同比-28.2%，环比-21.1%。逆变器—7月逆变器出口额54.60亿元，同比-7.4%，环比-18.2%。7月逆变器出口量389.82万个，同比-18.4%，环比-21.4%。c、新增装机量：7月同比维持高增长。7月国内光伏新增装机18.74GW，同比+173.6%，环比+8.9%，1-7月累计同比+157.5%。d、平均利用小时数：整体维持较优水平。23年1-7月，太阳能发电设备平均利用780小时，同比-42小时。

3）风电：a、新增装机量：同比维持高增长，环比回落。23年7月全国风电新增装机量达3.32GW，同比+66.8%，环比-49.9%，1-7月累计同比+76.2%。b、平均利用小时数：整体维持较优水平。23年1-7月，风电设备平均利用1416小时，同比+112小时。

1、行业观点更新

数据来源：Wind，民生电新团队数据，民生证券研究院

2、行业信息更新

数据来源：Wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，民生证券研究院

数据来源：Wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院

3、行业政策更新

数据来源：Wind，发改委、交通运输部、国家能源局等政府官网，民生电新团队数据，民生证券研究院

数字经济板块

1）观影：暑期票房延续修复。根据艺恩数据，上周（8.21-8.27）共实现票房14.52亿元，环周-19.1%，票房前三名分别为孤注一掷、封神第一部：朝歌风云和学爸。截至8月27日，今年以来共实现票房423.49亿元，修复至2019年同期的95.5%。

2）消费电子：a、国内需求：7月通讯器材类零售额447亿元，同比+3.0%，增速较6月的+6.6%小幅回落。排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，7月达+7.5%，增速较6月的+7.9%小幅回落。b、出口方面：7月手机出口金额达91.92亿美元，同比+2.2%,较6月的-23.3%显著改善；7月自动数据处理设备出口金额达156.16亿美元，同比-28.9%，较6月的-24.7%进一步回落。c、行业新闻：华为将在23年9月12日召开新品手机发布会，或通过AI+卫星通信+国产芯片的重大突破定义国内智能手机发展新范式。

3）人工智能：8月24日英伟达公布财报业绩显示，截至2023年7月30日公司第二季度收入135.1亿美元，同比+101%，环比上一季度+88%，高于分析师预期的110.4亿美元；净利润61.88亿美元，同比+8.43倍；摊薄每股收益为2.48美元，同比上年同期+854%，环比上一季度+202%。

1、行业观点更新

数据来源：Wind，民生计算机、电子、通信团队数据，民生证券研究院

注：1、红底部分的观点来自于行业团队，黄底部分的观点来自策略团队。2、最后一栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现，箭头向上代表行业基本面环比上周走强，箭头向下代表行业基本面环比上周走弱，箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

2、行业信息更新

数据来源：Wind，民生计算机、电子、通信团队数据，民生证券研究院

3、行业政策更新

数据来源：Wind，网信办、外汇局等政府官网，民生计算机、电子、通信团队数据，民生证券研究院

传统消费板块

1）汽车：a、8月销量预测：预期销量环比小幅回升。乘联会预测，8月狭义乘用车零售销量达185.0万辆，环比+4.7%，同比-1.3%。整体上，8月终端仍延续此前促销力度，主流厂商开展新一轮降价促销，对车市支撑力度保持稳定。在“818购车节“及月底成都车展的共同拉动下，8月车市热度不减。b、周度销售：8月1-20日，乘用车市场零售94.7万辆，同比去年同期+5%，较上月同期+1%；今年以来累计零售1224.4万辆，同比+2%。

2）家电：a、内需：7月家电社零增速走弱。7月家用电器和音像器材实现零售额726亿元，同比-5.5%，增速较6月的+4.5%显著回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，7月达-1.0%，增速较6月的+1.4%有所回落。b、出口：7月出口显著回落。7月家用电器出口金额达73.65亿美元，同比-3.6%，增速较6月的+3.9%显著回落。c、周度数据：奥维云网数据，8月14-8月20日当周，家电全品类线下销售额同比-1.8%，销量同比-8.4%；线上销售额同比-10.1%，线上销量同比-16.2%，为连续9周同比负增长。

3）家具：a、出口：7月维持疲弱。7月家具及其零件出口金额达50.18亿美元，同比-15.2%，增速较6月的-15.1%大致持平。b、政策：利好政策持续出台。1、6月30日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。2、7月18日，商务部等13部门发布促进家居消费若干措施。3、7月19日，工信部提出将发布实施轻工业稳增长工作方案。

1、行业观点更新

数据来源：Wind，民生汽车、家电、轻工团队数据，民生证券研究院

注：1、红底部分的观点来自于行业团队，黄底部分的观点来自策略团队。2、最后一栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现，箭头向上代表行业基本面环比上周走强，箭头向下代表行业基本面环比上周走弱，箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

2、行业信息更新

数据来源：Wind，奥维云网，乘联会，民生汽车、家电、轻工团队数据，民生证券研究院

3、行业政策更新

数据来源：Wind，工信部、商务部等各政府官网，民生汽车、家电、轻工团队数据，民生证券研究院

粮食安全板块

1）生猪：a、价格：上周生猪价格小幅回落。8月27日，生猪均价17.11元/公斤，较8月19日-0.3%。b、出栏均重：继续小幅回升。上周出栏均重122.24kg，环周+0.73kg。c、7月猪企销售：销售额同比回落，环比小幅增长。7月12家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份）合计销售生猪1179.64万头，同比+28.6%，环比+5.7%；实现销售收入181.87亿元，同比-7.7%，环比+4.7%。

2）粮食：a、价格端：截至8月25日期货结算价（活跃合约）CBOT玉米488.00美分/蒲式耳，5日涨跌幅-1.0%，较去年同期-24.9%；CBOT小麦621.75美分/蒲式耳，5日涨跌幅-2.7%，较去年同期-21.2%；CBOT大豆1387.75美分/蒲式耳，5日涨跌幅+2.5%，较去年同期-3.0%。b、行业新闻：今年转基因玉米试点范围扩展到河北、内蒙古、吉林、四川、云南5个省区20个县并在甘肃安排制种。从试点看，转基因玉米大豆抗虫耐除草剂性状表现突出，对草地贪夜蛾等鳞翅目害虫的防治效果在90%以上，除草效果在95%以上；转基因玉米大豆可增产5.6%-11.6%。

3）鸡：a、价格：上周商品代鸡苗均价2.49元/羽，环比-31.4%，同比-4.2%。b、行业新闻：近期海外禽流感继续蔓延，我国供给端受约束：引种方面，我国白鸡祖代引种依赖美国，而美国主供州田纳西州、密西西比州发生高致病性禽流感；鸡肉进口方面，南美多国发生禽流感疫情，3月1日，我国第五大鸡肉进口国阿根廷（占进口6%）报告首例禽流感病例，暂停家禽出口。近期巴西发现首例家禽感染H5N1禽流感病例。巴西作为全球第二大鸡肉生产国（第一是美国），若出现规模性的家禽感染或对我国鸡肉进口产生影响。

1、海内外价差（截至2023.08.25）

数据来源：Wind，民生证券研究院

2、行业观点更新

数据来源：Wind，民生农业团队数据，民生证券研究院

3、行业信息更新

数据来源：Wind，USDA，公司公告，农业农村部，民生农业团队数据，民生证券研究院

4、行业政策更新

数据来源：Wind，发改委、农业农村部等政府官网，民生农业团队数据，民生证券研究院

稳增长板块

1）机械：8月预期销量增速维持低位，国内销量边际好转，出口继续走弱。CME预估8月挖掘机（含出口）销量约12600台，同比约-30%。其中，国内市场预估销量5300台，同比约-42%，降幅环比小幅收窄。出口市场预估销量7300台，同比约-19%，降幅环比有所扩大。

2）房地产：a、月度数据：7月数据维持疲弱。7月房地产当月投资同比-12.2%，低于6月的-10.2%。7月地产施工面积-23.2%，高于6月的-25.8%；新开工面积-25.9%，高于6月的-30.2%；竣工面积同比+33.2%，高于6月的+16.3%；销售面积同比-15.4%，高于6月的-17.6%；销售额同比-19.2%，低于6月的-18.8%。b、周度数据：上周（8.21-8.27）30大中城市商品房成交面积224.00万平方米，环周+11.3%，同比-19.8%。c、二手房销售数据：民生建筑建材团队整理，上周（8.20-8.26）北京环比+2.20%/同比-18.61%；深圳环比+2.62%/同比+15.51%；南京环比+27.66%/同比-8.60%；杭州环比-21.08%/同比+17.10%；成都环比+4.17%/同比+17.75%；青岛环比+22.54%/同比+2.10%。

3）钢铁：上周螺纹钢需求环比回升。民生金属团队数据，产量方面，上周螺纹钢环周-0.35万吨至263.45万吨。需求方面，上周螺纹钢表观消费量环周+10.18万吨至283.51万吨。价格方面，上周20mm HRB400材质螺纹价格为3730元/吨，环周持平。

4）玻璃：价格继续回升，库存由减转增。民生建筑建材团队数据，上周国内浮法玻璃均价2089.0元/吨，环周+3.65元/吨，涨幅+0.2%。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量为4027万重箱，环周+121万重箱，涨幅+3.10%，库存由减转增。

5）水泥：价格大致持平，需求维持疲弱。建筑建材团队数据，8月25日当周，全国水泥市场价格环周持平。出货率方面，8 月下旬，受市场资金紧张因素影响，大多数地区在建项目施工进度缓慢，水泥需求环比提升有限。上周全国样本企业平均水泥出货率为 57.9%，环周+0.3个百分点，同比-3.5个百分点。库存方面，上周水泥库容比库容比75.75%，环比+0.94个百分点。

1、行业观点更新

数据来源：Wind，民生金属、建筑&建材、房地产、银行团队数据，民生证券研究院

注：1、红底部分的观点来自于行业团队，黄底部分的观点来自策略团队。2、最后一栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现，箭头向上代表行业基本面环比上周走强，箭头向下代表行业基本面环比上周走弱，箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

2、行业信息更新

数据来源：Wind，克而瑞，民生金属、建筑&建材、房地产、银行团队数据，民生证券研究院

3、行业政策更新

数据来源：Wind，国务院、央行、工信部、银保监会等政府官网，民生金属、建筑&建材、房地产、银行团队数据，民生证券研究院

疫后复苏板块

1）旅游：暑期出行数据恢复向好。1、去哪儿大数据，7月份以来，国内热门城市机票预订量较2019年增长四成，国内热门城市酒店预订量较2019年增长1.4倍。2、据澳门日报消息，目前澳门旅客量稳定增长，今年1至7月入境旅客1,440.5万人次。数据显示，7月日均旅客恢复至2019年同期78.2%。其中内地旅客的日均人次恢复至2019年同期74.3%。3、8月10日，文化和旅游部公布第三批恢复出境团队游的国家和地区名单，海外目的地的热度发生了变化。从携程跟团搜索量来看，截止17日，近一周日本搜索量已超过东南亚的泰国、新加坡跃居第一，日本团队游产品预订量环比上月同期增长近九成，预订国庆出发的日本团队产品量环比增长超5倍。

2）航空：a、航班量：上周（8.21-8.27）日均执行国内航班量13994.57班，环周-1.8%。日均执行国际航班量1030.14班，环周+0.1%。b、7月行业运营数据：7月民航客运规模创下历史新高，完成旅客运输量6242.8万人次，同比+83.7%，较2019年同期+5.3%。c、7月主要航司运营数据：国内航线，7月南航、国航、东航RPK（收入客公里）分别同比+49.8%、+78.2%、+106.6%。ASK（可利用座公里）分别同比+30.4%、+56.1%、+76.8%。国际航线，7月南航、国航、东航RPK（收入客公里）分别同比+893.9%、+2033.4%、+2204.6%。ASK（可利用座公里）分别同比+717.7%、+1499.1%、+1573.23%。合计来看，7月南航、国航、东航RPK（收入客公里）分别同比+75.4%、+115.9%、+151.7%；环比+20.0%、+18.1%、+18.8%。ASK（可利用座公里）分别同比+51.7%、+89.6%、+115.0%；环比+17.8%、+13.9%、+15.0%。

3）快递：a、业务量：上周(8.21-8.28）邮政快递日均揽收量约3.73亿件，环周+4.9%；日均投递量约3.65亿件，环周+4.3%。b、7月快递企业运营数据：7月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比-4.1%、+12.2%、-0.8%、+20.5%，环比-13.2%、-5.7%、-0.5%、-5.5%，单票收入同比+4.4%、-9.0%、-12.4%、-11.2%，市场份额分别为8.2%、15.7%、14.6%、13.4%。

1、行业观点更新

数据来源：Wind，民生商社、食饮团队数据，民生证券研究院

注：1、红底部分的观点来自于行业团队，黄底部分的观点来自策略团队。2、最后一栏箭头表示细分行业基本面较上周的表现，箭头向上代表行业基本面环比上周走强，箭头向下代表行业基本面环比上周走弱，箭头水平则代表行业基本面较上周持平。

2、行业信息更新

数据来源：Wind，今日酒价，文旅部，公司公告，民生商社、食饮团队数据，民生证券研究院

3、行业政策更新

数据来源：Wind，文旅部、市场监管总局等政府官网，民生商社、食饮团队数据，民生证券研究院

新消费板块

1）培育钻石：7月印度培育钻石进出口数增速环比回暖，同比依旧偏弱。7月印度培育钻石毛坯进口额1.17亿美元，环比+47.2%，同比-15.3%，增速较6月+31.1ppt；7月印度培育钻石裸钻出口额为1.05亿美元，环比+8.1%，同比-28.4%，增速较5月+6.5ppt。

2）宠物食品：7月出口同比维持负增长，环比回暖。海关总署数据，7月我国狗食或猫食饲料出口量2.40万吨，同比-10.8%，好于6月的-18.9%，环比+13.3%，好于6月的-9.3%；实现出口额1.12亿美元，同比-5.4%，略低于6月的-3.6%，环比+3.6%，好于6月的+2.7%。

3）美妆护肤：a、社零：7月化妆品零售额增速显著回落。7月化妆品实现零售额247亿元，同比-4.1%，增速年内首次转负，较6月的+4.8%显著回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，7月达+1.6%，较6月的+9.0%回落。b、龙头23H1业绩：丸美股份23H1公司营收10.59亿元，同比+30%；归母净利1.31亿元，同比+12%；扣非净利1.19亿元，同比+18%。其中23Q2营收5.83亿元，同比+34%；归母净利0.52亿元，同比+1%；扣非净利0.45亿元，同比+3%。

4）黄金珠宝：a、社零：7月黄金珠宝社零增速显著回落。7月金银珠宝类零售额218亿元，同比-10.0%，增速年内首次转负，较6月的+7.8%显著回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，7月达+3.6%，增速较6月的+5.5%同样小幅回落。b、龙头23H1业绩：潮宏基23H1实现营收30.06亿元，同比+38.3%，归母净利2.09亿元，同比+38.9%。单Q2营收14.82亿元，同比+61.0%；归母净利0.84亿元，同比+54.0%。周大生23H1营收80.74亿元，同比+58.4%；归母净利7.40亿元，同比+26.5%。单Q2营收39.52亿元，同比+68.6%；归母净利3.74亿元，同比+26.8%。

1、行业观点更新

数据来源：Wind，民生商社、食饮、家电团队数据，民生证券研究院

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风险提示

稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

注：本文选自民生证券于2023年8月29日发布的证券研究报告《行业信息跟踪（2023.8.21-2023.8.27）政策密集出台，汽车销量维持稳健》，证券分析师：牟一凌 SAC编号S0100521120002 | 沈心怡 SAC编号S0100122010010 | 吴晓明 SAC编号 S0100121120023

文章来源：格隆汇