自食苦果？鐵飯碗被砸！

2023年9月25日 am8:41 • 財經與經濟

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在這場自1980年以來的瘋狂大通脹中，沒有人可以獨善其身。
儘管大家都心知肚明美聯儲很難繼續加息下去了，勝利的曙光快要出現，
然而乍暖還寒之時的冷更刺骨。

美聯儲10年來首次裁員

據美國有線電視新聞網報導，美國聯邦儲備委員會發言人週五表示，
美聯儲將在今年年底前裁員約300人，這是該機构自2010年來首次裁員。

公開資料顯示，美聯儲是由三個重要部分構成的，分別是聯邦儲備委員會（7人）、12家聯邦儲備銀行以及由兩者組成的聯邦公開市場委員會。

其中聯邦儲備委員會屬於政府部門，但是聯邦儲備銀行則是由股東構成的，
囙此一定程度上體現了美聯儲公私合營的性質。

而且相比美國其他政府部門受政府預算影響，美聯儲不接受國會撥款，就算政府關門也不影響其正常運行。

這是因為美聯儲有錢有底氣。
該機构收入主要通過公開市場操作以及為儲蓄機构提供收費服務獲得，得益於此美聯儲每年盈餘多達幾百億美元，還可以給財政部撥款。

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不過這個故事開始出現裂縫。
在長達18個月的11次瘋狂加息中，2022年，全球科技企業累計裁員超16萬人。
2023年僅9個月時間，全球1019家科技企業已累計裁員超26萬人，勢頭顯然更加兇猛。

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作為本輪暴力加息的“始作俑者”美聯儲也撐不住利率暴漲500基點帶來的衝擊波。

今年上半年，美聯儲報告的利息收入為884億美元，但支付的利息支出高達1418億美元，導致其出現大額虧損。
美聯儲
上半年虧損了
573
億美元
，預計在
2023
年將虧損
超過
1000
億美元。

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屋漏偏逢連夜雨，巨虧之際，美聯儲宣佈將在今年底前削减約300個工作崗位。雖然兩者不一定有必然的因果關係，誰又能說不是美國版的“降本增效”呢？

就在兩天前，美聯儲主席鮑威爾還聲稱“美國經濟避免衰退是可能的”，並且身體力行上調了對美國經濟增長的預測，並下調了對失業率的預測。

美聯儲巨虧萬億美元，科技巨頭裁了一輪又一輪，地區銀行倒閉，全球非美貨幣跌了又跌，還真不知道在這場號稱不衰退的美國經濟中，受益者到底是誰？

美債收益率繼續大漲

隨著美國經濟保持韌性和國債發行量膨脹，美債收益率普遍飆升，2023年債券投資者遭受了最大的痛苦。

在美聯儲鷹派Skip後，“有可能年內再加息一次”以及“Hight for longer”讓美債收益率本周繼續陡峭上行，
10年期美債收益率本周累漲約10個基點，一度觸及2007年以來的高點。這種前景意味著即使是短債也難以擺脫困境。

彭博策略師表示：“我們在這個週期中看到的短期國債的巨大拋售尚未結束，如果美聯儲遵循其最新點陣圖的路徑，收益率可能會達到二十多年來的最高水准。”

美國國債今年下跌1.2%，並有望史無前例地連續第三年虧損。

現時個人投資者紛紛湧入貨幣基金避險。
EPFR Global資料顯示，截至9月20日，全球股票基金在一周內流出了169億美元。美股基金貢獻資金外流的主要力量。

高盛主要經紀數據也顯示美股看漲情緒出現“急刹車”，9月以來美國股市的淨敞口“從今年迄今為止的高點急劇下降”。

對沖基金經理阿克曼最新表示自己現時依舊通過持有互換工具繼續做空債券，預計長期利率將進一步上升。

A股一根陽線改三觀？

本週五，中國股匯大反攻，北向資金也一反常態，當日狂掃貨淨買入74.93億元，單日淨買入額創7月31日以來新高。

從當日板塊表現來看，F5G概念股、算力概念、CPO等科技股一馬當先，領銜本輪反攻。具體到ETF的表現，也是通信、云計算、遊戲、人工智慧等科技類主題的ETF漲幅居前。其中國泰基金通信ETF、華夏基金遊戲ETF、華泰柏瑞基金遊戲動漫ETF週五均飆漲超6%。

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（本
文內容均為
客觀數據資訊羅列，不構成任何投資建議）

從周度份額變化來看，整體上資金依舊選擇押注寬基ETF來佈局本輪A股的反彈。不管是大盤指數還是小盤指數均有配寘。

這是因為寬基指數跨越眾多行業，受單一行業影響較小，
具有分散風險、收益穩的特徵，可以更好匹配當前快速輪動的市場環境。

其中南方基金中證500ETF本周份額新增8.82億份。比較特殊的是，匯添富基金800ETF連續兩周入榜，本周份額新增5.91億份，上周位列全市場之首新增29.71億份。小盤指數中證1000ETF本周份額合計新增11.56億份。

國運指數滬深300繼續得到資金青睞，華泰柏瑞基金滬深300ETF本周份額新增5.75億份，年內份額飆漲115.73億份。

不得不提的是，資金對科創板的偏好一如既往，華夏基金科創50ETF本周份額大增33.35億份，年內份額已經飆漲515.93億份，總份額本周重回千億規模，現時最新份額達到1023.78億份。

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資金從上周開始明顯加大押注科網股的力度，本周繼續這一態勢。華夏基金恒生科技指數ETF、華夏基金互聯網ETF本周份額分別新增10.09億份和9億份。

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隨著利好A股的因素逐漸增多，投資者信心恢復，四季度A股市場觸底反彈成為機构共識。

機构普遍認為，
一系列活躍資本市場的政策落地和市場估值優勢為A股提供了支撐，我國經濟持續向好回升的趨勢為市場中長期向上創造了條件。

文章來源：格隆匯

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

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