券商晨會精華：工業企業量價有望繼續改善帶動工業企業利潤的改善

• 財經與經濟


財聯社9月28日訊，昨日大盤全天沖高回落，三大指數均小幅上漲，創業板指領漲。 截至收盤，滬指漲0.16%，深成指漲0.44%，創業板指漲0.82%。 北向資金全天淨買入18.03億元。 隔夜美股三大指數收盤漲跌不一，道指跌0.2%，標普500指數漲0.02%，納指漲0.22%。

在今日的券商晨會上，中金公司指出，工業企業量價有望繼續改善，帶動工業企業利潤的改善； 中信建投認為，小程式遊戲行業天花板有望進一步打開； 國盛證券指出，情緒出現底部回暖迹象。

中金公司：工業企業量價有望繼續改善帶動工業企業利潤的改善

中金公司指出，8月，規模以上工業企業利潤同比增長17.6%，較7月增速改善24.2個百分點，單月利潤增速自2022年7月以來首次轉正。 從量價表現來看，工業企業增加值改善，PPI降幅收窄，推動工業企業收入改善。 其中，量對營業收入改善的貢獻約為40%，價對營業收入改善的貢獻是60%。 結構上，採礦業和製造業利潤改善，公用事業利潤保持較高增速。 向前看，穩增長政策逐步落地，工業企業量價有望繼續改善，帶動工業企業利潤的改善。

中信建投：小程式遊戲行業天花板有望進一步打開

中信建投認為，小程式遊戲的行業地位是被市場低估的，不僅僅是300-400億的增量。 更長期來看，在新的終端普及（XR），以及新技術（原生AI遊戲）真正變革遊戲行業之前，小遊戲有望持續成為，後移動遊戲市場的驅動因素。 現時，小遊戲市場50%以上為增量市場，隨著流量紅利的進一步挖掘以及科技陞級帶來的重度玩法提升，行業天花板有望進一步打開。 現時雖然競爭加劇明顯，但小遊戲eCPM仍低於APP遊戲。

國盛證券：情緒出現底部回暖迹

國盛證券指出，市場情緒出現底部回暖迹象，融資與外資是主要驅動。 （1）市場情緒低位回暖，環比抬升至13%歷史分位數水准，其中杠杆資金情緒受益於兩融政策放寬有明顯回暖迹象，同時，儘管北上整體流出，但外資交易盤已率先發出回流訊號，兩者共同驅動情緒底部反彈。 另一方面，機构對後市仍持樂觀態勢，綜合判斷市場有望企穩。 （2）結構層面，當前“强趨勢+低擁擠”優勢行業指向電腦、通信、傳媒、商貿零售、石油石化，紅利類資產與TMT仍是交易重心。

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