33.9% 效率，隆基綠能官宣新世界記錄，股價卻年跌超45%，底在哪裡？

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11 月 3 日消息，隆基綠能宣佈，近日，隆基綠能研發的晶硅-鈣鈦礦疊層電池經美國國家可再生能源實驗室（NREL）認證，效率達到 33.9%，刷新該項電池效率世界紀錄。

據介紹，33.9% 是晶硅-鈣鈦礦疊層電池效率首次超越單結電池的肖克利-奎伊瑟（S-Q）理論效率極限 33.7%，為展現疊層電池相對於單結電池效率優勢提供了意義重大的實證數據。

截至11月3日收盤，隆基綠能收漲2.05%，報22.87元/股，總市值1733.1億元。

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首破理論極限

隆基綠能介紹稱，公司刷新晶硅-鈣鈦礦疊層太陽能電池轉換效率達到33.9%，年內第三次刷新世界紀錄。

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隆基綠能表示，晶硅-鈣鈦礦疊層電池的理論效率極限可達 43%，被公認為突破單結晶硅電池效率極限的主流技術方案，晶硅-鈣鈦礦疊層電池技術的出現為開發下一代高效太陽電池技術開闢了全新賽道。

這次世界記錄的突破意味著，晶硅-鈣欽礦疊層電池效率首次超越單結電池的肖克利-奎伊瑟(S-O)理論效率極限33.7%，為展現疊層電池相對於單結電池效率優勢提供了意義重大的實證數據。

太陽能電池效率被譽為光伏科技創新領域的燈塔。在太陽能電池轉換效率方面，自2021年4月至今，隆基綠能先後多次刷新太陽能電池效率世界紀錄，是目前硅太陽能電池轉換效率最高效率的締造者。

有分析指出，以電池片為例，在20%轉換效率的基礎上，每提高一個百分點的轉換效率，從經濟性上看，可以為下游電站節約5%以上的成本。

除了光電轉換效率，硅料價格也是影響下游成本的關鍵因素。基於此，會上中國有色金屬硅業分會專家委副主任呂錦標對硅料價格和未來價格走勢作了價格研判：

多晶硅價格從去年30萬/噸的高點跌落至目前的7-8萬/噸區間，為光伏產品減少了0.5-0.6元/瓦的原料成本，引發光伏全產業鏈價格下跌，大幅刺激全球光伏裝機增長超預期。

陷轉型陣痛第三季淨利降44%

雖然研發層面不斷在突破，但是再看看公司最近公佈的三季報以及近一年的股價走勢，還是十分尷尬的。

從去年6月份的67.6元高位到今年11月近23元股價，一年多的時間，股價被砍了2/3。目前，公司的市值為1733億元，較歷史上的高峰市值4740.65億元縮水3007.65億元。

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根據10月30日晚披露的三季度報告，2023年前三個季度，隆基綠能實現的營業收入、淨利潤分別為941億元、116.94億元，雖然均創了歷史同期新高，但兩者的同比增速均不到10%，分別為8.55%、6.54%。

營業收入和淨利潤同時大幅下降，這在隆基歷史上也十分罕見。

雖然上年的基數較高，但這樣的基數仍然遠低於市場預期。歷史同期，公司營業收入方面，2013年至2022年的10年，同比增速最低亦達到14.37%，為2015年前三季度；淨利潤方面，2019年至2022年，淨利潤同比增速最低也達到18.87%，為2021年前三季度。

與同行相比，隆基綠能的同比增速也較低。要知道，隆基綠能、晶科能源、天合光能、晶澳科技是全球四大元件企業。

2023年前三季度，晶科能源的營業收入、淨利潤分別為858.48億元、34.18億元，同比增長61.60%、7778.43%，營業收入直追隆基綠能，淨利潤增速驚人。

天合光能、晶澳科技的營業收入分別為811.19億元、599.81億元，同比增速為39.38%、21.61%，淨利潤分別為50.77億元、67.65億元，同比增速為111.34%、105.62%，營業收入均為快速增長，淨利潤均為單倍增長。

此外，隆基綠能Q3因元件價格下跌，計提10.99億元資產減值損失，主要為存貨跌價損失。公司 Q3 投資收益 6.98億元，環比減少 6.64 億元。考慮到這些正常的損失，隆基毛利率依然維持住了20.77%，淨利率因為減值掉到了8.49%。營收和利潤單季度分別同比下降18.92%和44.05%。

通俗解釋Q3相比同行是被搶單了（也有可能不太賺錢的單不接），再通俗解釋一下就是隆基近三年沒怎麼更新的老舊產能相對競爭力一般了，是時候該投產點新產能了。

最後再回到整個行業來看，根據國際能源機構（IEA）的預測，2024光伏裝機容量將近310 GW。但是全球光伏製造能力達到接近1T瓦的規模。

供需比超過3:1，可以想像，明年的光伏行業大概率仍是一個殘酷的洗牌年。

文章來源：格隆匯

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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