全球降息又进一步！金价冲上新高，机构：或仍有可观上行空间

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受美联储降息预期升温、地缘政治风险上升等因素影响，港股黄金股今日走强，板块涨幅一度达到2.51%。

个股上，截止发稿，招金矿业涨近3%，灵宝黄金涨超2%，紫金矿业、山东黄金、中国黄金国际跟涨。

全球降息又进一步！金价冲上新高，机构：或仍有可观上行空间插图1

国际金价方面。5月9日，COMEX黄金期货涨1.33%，报2353.15美元/盎司；现货黄金站上2340美元/盎司，日内涨1.35%，为近两周新高。

多重因素助力金价走高

一方面，黄金价格走势与各国央行利率决定息息相关。由于降息一定程度上会导致存款和债券等其他投资品种的吸引力降低，因此投资者倾向购买黄金这种硬通货来进行避险和保值，从而推动金价上升。

周四晚间，美国劳工部公布数据显示，上周美国首次申请失业救济人数跃升至23.1万人，为2023年8月下旬以来最高水平。超出市场预期的21.2万人和前值的20.9万人。

该数据表明，美国劳动力市场势头正在减弱，招聘步伐放缓，令市场进一步加大对美联储降息的押注。不过，旧金山联储主席戴利表示，利率目前正在抑制经济，但可能需要更多时间才能使通胀回归美联储的目标水平。

在美联储官员打压降息预期之际，其他国家央行已经释放了更明显的信号。

昨日，英国中央银行宣布，继续把基准利率维持在当前5.25%的水平不变。同时下调了通胀预期，预计CPI通胀率在短期内将恢复到接近2%的目标。

英国央行行长贝利表示，英国央行可能比预期更快降息。利率决议发布后，市场对英国央行降息的预期上升，预计最早在6月开启首次降息。

而在这之前，瑞士已抢先降息，拉开“全球降息”的大幕，瑞典央行也紧随其后。

3月，瑞士央行意外将关键利率下调25个基点，成为本轮周期中第一个降息的全球主要发达国家央行。

本周三（5月8日），瑞典央行宣布，将基准利率下调25个基点至3.75%，并表示下半年可能再下调两次。

另一方面，近期地缘政治风险升级为金价上涨提供了有力支撑。

在以色列持续入侵拉法后，以色列与哈马斯之间的停火谈判陷入困境。一名以色列官员9日说，在埃及首都开罗举行的加沙地带停火谈判破裂，以军将继续在加沙地带南部城市拉法发动进攻。

此外，中国强劲的经济数据也提振了金价。

海关总署9日发布的数据显示，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元人民币，同比增长5.7%，规模创历史同期新高。4月当月，我国进出口总额3.64万亿元，增长8%。

各国央行加大囤金力度

值得关注的是，出于加快外汇储备资产配置多元化等方面的考虑，各国央行近年来持续增持黄金。

高盛发布最新报告指出，2022年中以来，全球央行黄金购买量增加三倍，达到每季度约1000万盎司。其中，中国、波兰、土耳其、新加坡、印度和卡塔尔等六个国家央行是购金主力。

世界黄金协会数据显示，2024年一季度全球央行净购金量达290吨，刷新季度购金量的历史新高。

协会还指出，中国是第一季度最大的黄金政府买家之一。国家外汇管理局7日发布的统计数据显示，截至2024年4月末，我国黄金储备为7280万盎司，连续第18个月增持黄金储备。

展望后市，随着各国央行不断加大购金力度，金价有望进一步上行。

华泰证券表示，虽然央行购金在2008年后有所上升、2022年后明显加速，然而，从长周期角度分析，黄金占全球储备的比例仍处于历史低点。即使以2022年以来的速度继续增加黄金储备，央行储备中黄金的占比也仍有十年以上的“爬坡期”才能回到1990年的水平。央行购金结构性支持黄金需求，叠加黄金供给进入“瓶颈期”，意味着金价或仍有相当可观的上行空间。

开源证券指出，从长期视角看，类比1970年黄金牛市，黄金当前处于狂热期，公众逐渐意识到配置黄金的重要性，黄金作为纸币的信用背书，伴随美国货币超发，黄金将重新迎来价值重估，黄金短期斜率抬升型上涨未结束。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com






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