業績會直擊|中國再保險(01508.HK)：淨利潤增幅超過90%，延續高質量增長

2023年11月3日 pm5:07 • 財經與經濟

2023年10月31日，中國再保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中再集團”）舉行了2023年三季度業績溝通會。整體來看，今年前三季度中再集團業績較去年同期有明顯改善。

一、前三季度核心業績數據向好

按去年同期披露口徑計算，中再集團2023年前三季度合併總保費收入1454.44億元(幣種為人民幣，如無特別說明以下同)，同比增長10.5%；合併淨利潤52.54億元，同比增長93.2%。

二、承保盈利改善，投資收益增長

值得重視的是，中再集團利潤端取得了顯著增長，淨利潤接近翻倍。

從承保端來看，財產再保險業務整體保費收入持續增長，承保效益大幅改善。境內業務方面，綜合成本率保持穩定，實現承保盈利。境外業務方面，自2020年以來，新冠疫情爆發，全球巨災頻繁發生，帶動再保費率持續走高，全球再保險市場進入“硬週期”，境外業務把握週期性機遇，在有效益的基礎上擴大優勢業務規模，不斷改善合同條件，總保費收入同比增長約20%，且在遭受土耳其地震等自然災害影響的情況下，仍然實現承保盈利，前三季度綜合成本率同比顯著下降，承保利潤大幅優於上年同期。

人身再保險保障型業務不斷強化產品開發、數據賦能、產業融合等核心競爭力，克服行業增長乏力的影響，前三季度分保費收入同比增長約5%；緊抓醫療險等效益型業務機遇，嚴控承保風險，短期保障型業務實現承保盈利，承保利潤好於去年同期。另外，儲蓄型業務今年成為壽險行業的重要增長點，中再集團並未一味擴大規模，而是主動控制儲蓄型業務承保節奏，優選低成本業務，合理控制新業務首日虧損。

大地保險持續優化成本管理，積極調整業務結構，加大業務品質管控力度，承保效益持續改善。前三季度綜合成本率100.43%，同比下降1.16個百分點。

在投資端，中再集團前三季度的投資收益實現了同比增長，這一點尤為難得。在今年資本市場的高波動背景下，傳統價值股普遍難有正向表現，中再集團能夠通過多元化的資產配置實現投資收益增長，反映了公司一直以來的穩健投資特徵，在市場回暖的當下，有望實現更好的收益表現。

附：業績會問答實錄

一、三季度以來，資本市場出現較大波動，對公司投資收益有何影響？公司對於全年利潤增長作何研判？

答：當前全球經濟面臨較大下行壓力，國內經濟也面臨一些挑戰，資本市場波動較大，對公司投資業績帶來一定的壓力。

第一，堅定看好中國經濟，中國經濟穩中向好、長期向好的基本面沒有變，對中國經濟和資本市場有信心。

第二，長期看好權益資產的配置價值，繼續做好長期性、穩定性戰略配置，在國家的發展戰略當中尋找確定性的投資機會。

第三，新準則下在資產配置上更加均衡和理性，投資策略更加多元，包括投資區域、資產類別、資金來源等維度。

第四，持續加強建設科學的權益投研體系。

全年來看，今年中再集團提出了“三步走”的戰略安排，整體業務經營繼續堅持“穩中求進、價值提升”工作總基調，具體來講，2023年的總體經營思路是強調保費有增長、承保有效益、投資要穩健。從上半年和三季度經營數據來看，公司整體淨利潤水準和承保利潤水準都較去年同期有較為明顯的改觀。進入四季度以來，公司依然沿著錨定的方向，在經營效益上實施一系列管理舉措，全力推動年度經營目標達成。

二、國內的颱風、暴雨等災害是否對產再和大地承保效益產生比較大的影響？

答：財產再保險業務方面，超過半數損失為以浮動手續費方式承保業務項下，該部分的損失對承保業績暫無實質性影響。公司將持續關注相關災害資訊和市場動態，及時更新損失數據，分析對公司承保業績的影響。

大地保險在災害發生以後及時啟動了回應機制，目前，各項理賠工作正在有序進行中，對公司財務結果未產生重大影響。公司將不斷完善災害處理工作機制，持續關注後續理賠及定損工作進展，幫助受災群眾和企業恢復災後生產生活。

三、人身再保險儲蓄型業務如何應對利差損風險？

答：存量業務方面，再保險業務與直保業務存在較大差別，公司存量業務平均負債週期非常短，可以跟資產久期很好匹配，所面臨的利差風險的暴露比較小。新業務承保方面，一是堅持資產負債聯動，在滿足利差收益要求的前提下承接新業務；二是加強投資管理、提升投資收益穩定性。

四、大地保險全年承保效益展望是怎樣的？

答：前三季度，公司通過持續優化前後端的成本，精細化配置銷售費用並加強動態管控，同時合理有效優化後線成本，綜合費用率較去年同期有明顯下降。接下來公司也將緊盯承保盈利目標不放鬆，繼續堅持降本增效、業務結構優化、隊伍建設、成本管控等重點工作，推動個人非車險效益業務的發展，強化合力、攻堅克難，全力達成年度經營目標。

文章來源：格隆匯

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