股價大漲超365%！中遠通登陸創業板，最新市值超89億元

2023年12月9日 pm12:50 • 财经与经济

12月8日，深圳市核達中遠通電源技術股份有限公司（以下簡稱“中遠通”）在創業板上市，保薦人為長江證券承銷保薦有限公司，發行價6.87元/股，發行本益比為20.53倍，低於32.99倍的行業本益比。截止到發稿時間，其股價大漲超365%，最新市值超89億元。

中遠通專注於通信電源、新能源電源和工控電源等產品的研發、生產和銷售，為通信、新能源汽車和工業自動化控制等領域客戶提供定製電源解決方案。報告期內，公司約70%的收入來自通信電源業務，佔比較大。

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公司主營業務收入構成，圖片來源：招股書

根據招股書，本次發行前，中國廣核集團通過深核實業間接控制本公司42.63%的股份，吉學龍、張學軍通過中遠通開發、眾賢成業及眾才成業間接控制本公司55.89%的股份，中國廣核集團、吉學龍和張學軍為公司的實際控制人，合計控制公司98.52%的股份。

本次IPO所募集的資金主要用於研發中心改造提升專案、企業資訊化融合技術改造專案、製造中心生產技術改造專案。

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募資使用情況，圖片來源：招股書

業績方面，2020年至2023年1-6月，中遠通實現營收約9.84億元、14.29億元、14.39億元、6.41億元，淨利潤分別約0.82億元、1.1億元、1億元、0.45億元，儘管公司的營收呈上升趨勢，但淨利潤存在波動。

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基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內，中遠通的綜合毛利率分別為23.78%、19.25%、19.44%、19.84%，低於可比上市公司平均水準，主要由於產品的主要應用領域和主要客戶存在較大差異導致。

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可比上市公司毛利率分析，圖片來源：招股書

報告期內，中遠通直接材料佔產品銷售成本的比例在80%以上，佔比較大，未來如果MOS管、電感、PCB板、電解電容等原材料漲價，可能會導致公司產品成本上升，從而影響公司的毛利率和盈利能力。

中遠通面臨著客戶集中度較高風險。報告期內，中遠通前五大客戶合計銷售收入佔當期營業收入的比例分別為55.62%、72.32%、74.07%和76.45%，其中公司對第一大客戶的終端銷售佔當期營業收入的比例分別為28.23%、48.80%、40.48%和50.83%，如果公司與主要客戶之間的合作關係發生變化，可能會影響公司的經營業績。

報告期各期末，中遠通的存貨期末賬面價值佔流動資產的比例分別為40.02%、44.92%、48.57%和44.04%，佔比較大。公司存貨包括原材料、周轉材料、庫存商品等，未來如果市場需求發生變化，公司可能面臨存貨跌價損失的風險。

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