2024年“全球視野，下注中國”十大核心ETF解讀（週報）

2024年2月24日 am10:26 • 財經與經濟

本週（2月19日-2月23日）港A股延續春節前的反彈趨勢，尤其是A股表現更強勢。2月23日，滬指罕見8連陽，重回3000點的同時收復年內全部跌幅。

從周度漲幅來看，小微盤股相對亮眼，中證2000指數本週累計上漲13.68%，中證1000累計上漲4.66%。

在高股息板塊的支撐下，滬指和滬深300的周度表現也亮眼，分別為4.85%和3.71%。雙創指數表現較弱，科創50、科創100、創業板指的周度漲幅分別為2.06%、1.73%和1.81%。

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格隆匯2024年“全球視野，下注中國”十大核心ETF中，在文生視頻soar的石破天驚誕生以及英偉達炸裂業績的影響下，本週表現最好的ETF是易方達基金人工智慧ETF(159819)，周度漲幅為7.68%，2024年跌幅收窄為6.41%。

科創100指數是年前比較亮眼的存在，在A股的強勢反彈下，科創100指數走出單日漲停的走勢，可見科創100ETF華夏(588800)是當之不愧的反彈利器，但該ETF 本週走勢較為平穩，周度漲幅為1.97%。

在春節前一週，微盤股遭遇前所未有的崩盤潮，萬得微盤股指數開年以來就跌去去年一整年漲幅，再次凸顯了大盤寬基指數滬深300的穩定性。在這種情況下，本週滬深300ETF已經湧現第三隻滬深300ETF，華泰柏瑞基金滬深300ETF(510300)本週累計漲幅為3.45%，年度漲幅為1.53%，收復年度所有跌幅。

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1. Sora火爆面世，人工智慧ETF(159819)本週領漲

openAI旗下的文生視頻Sora上週四一經發布就引爆整個科技圈，人們高呼“真實不再存在”，AIGC進程再邁出關鍵的一步。

這點爆全球的AI投資熱潮，本週Sora概念股成為A股最亮眼的題材炒作，同花順Sora概念指數本週累計上漲31.87%。

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受此影響，人工智慧ETF(159819)本週強勢領漲，本週累計漲超7%。

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但畢竟這是在美股AI熱潮映射下的行情，中國本身的AI發展前景如何？

對此，券商認為在Sora的推動下，國內大模型廠商將加快步伐，加大對文成視頻大模型的投入力度。IDC中國研究總監盧言霞認為，要全面打開生成式AI的想像力，就要依託多模態大模型，國內很多公司早就已經在投入多模態大模型的研發。

值得一提的還有，國資委本週提出中央企業要把發展人工智慧放在全局工作中統籌謀劃，加快建設一批智慧算力中心。

對此，中信建投認為，1)擁有智慧算力基礎設施產品(服務器、一體機)以及參與央國企數據中心建設的企業有望受益；2)AI模型和AI工具類企業的市場空間有望進一步拓寬；3)央國企在政策指導下有望進一步推動自身AI能力建設和場景落地，利多央國企集團下屬科技型企業。

2. 科創100ETF華夏(588800)反彈利器

雖然本週科創100ETF華夏(588800)累計漲幅只有1.97%。

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但回看科創100指數在春節前A股開啟大反攻的表現來看，2月6日，科創100指數一馬當先漲停，成為主流指數最強勢的存在，由此可見資金對科技股投資的認可，科創100ETF華夏(588800)妥妥的反彈利器。

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從A股本週表現來看，增量資金午後加速主動進場，量能放大到9300億，市場風險偏好在逐步提升。從A股反彈以來，資金交易的方向來看，科技股一定是繞不過去的方向，在小盤股持續修復下，科技成長會進一步活躍起來。

對於A股反彈應該配置什麼方向，招商證券首席策略分析師張夏建議投資者主要關注兩條主線，一是跟三大工程等相關的投資領域，二是近期剛出現的重磅概念新質生產力，主要就是泛科技領域，可以重點關注電子鑽機、醫藥，還有一些自動化機械設備。

中小盤品種經過近期大幅度殺跌後，科創100指數估值已處於歷史極端低位，低點時科創100中近8成成份股PB歷史分位數已低於3%，後續隨著市場賣空力量緩解，流動性危機充分釋放，風險偏好修復，科創100指數配置科創板創新藥、電子、電力設備等左側板塊，指數短期或進入超跌修復階段。

從資金的角度來看，機構資金持續借道科創100ETF抄底，2月以來科創100相關ETF份額增長超27億份。

3.2200億資金流入滬深300指數相關ETF

滬深300ETF本週上漲3.45%，本月漲幅達7.95%。

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今年以來，寬基規模ETF規模增長超3300億。

作為A股核心指數之一的滬深300指數成為資金主要流入方向，滬深300ETF規模增長超2200億。

滬深300指數包含了中國A股市場中規模較大、影響較廣泛的300家上市公司，歷來是A股市場中備受關注的指數之一，其成份股覆蓋了市場中代表性較好、流動性較高、交易活躍的主流投資股票，在一定程度上能夠反映滬深兩市的整體走勢，在歷史幾次大的上漲區間，均有不錯表現。

從股息率看，滬深300指數近10年股息率持續保持在2%以上，在主要寬基指數中處在領先水準。目前滬深300指數的股息率為3.15%，十年期國債的收益率2.5%左右，定投滬深300ETF性價比較高。

從全球股市估值對比看，華泰柏瑞基金總經理助理、指數投資部總監柳軍指出，目前A股市場在全球範圍內的相對投資價值已經處於吸引力較強的位置，以滬深300指數為例，截至今年1月底的本益比為10.61，不僅低於已開發國家市場中標普500指數的24.87，日經225指數的19.77，韓國綜合指數的19.36，也低於新興市場中越南胡志明指數的12.62，印度SENSEX 30指數的22.83。

如果以2023年的GDP增速作為分母，大致構建更具代表性的PEG指標的話，滬深300指數的PEG僅為2.04，而美國、日本、韓國、越南和印度市場相應指數的PEG分別為9.95、11.63、13.83、2.50和3.21，A股市場的低估值優勢十分顯著。

國聯證券研報指出，市場經歷了近2個月的探底後，近期出現顯著的底部反彈行情。近日獲得中長期資金出手佈局，向市場傳遞積極信號，有助於短期市場情緒的修復和風險偏好的改善。

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