複盤MicroStrategy 28次購買BTC：每次宣布就是下跌訊號？

作為首家購買比特幣的納斯達克上市公司，重倉 BTC 的 MicroStrategy 大部分倉位在 20 年末就以建立完畢，曾浮盈相當可觀，然其至今僅出售過一次比特幣，雖具短期反指體質，但以倉位證明了其對牛市的信心。

作者：南枳

2020年8月至今，MicroStrategy共宣布了28次BTC購買，累計購買了158245枚比特幣，總持倉均價29582 USDT。

而每次宣布購買，社群媒體上常會出現以下聲音：

① MicroStrategy每次購買均價都比宣佈時的市價高（多套救）；

② MicroStrategy一宣布購入BTC，市場就要開始下跌。

本文對MicroStrategy的28次BTC購買進行了複盤，探究是否MicroStrategy宣布購買BTC與市場價格有某種關聯。

MicroStrategy的28次BTC購買價格情況如下，可以看出「宣佈時的市場價格」與「購買價格」之間有一定時間段存在明顯價差。

而「宣佈時的市價」大於「購買價格」的比例達60.7%，價差均值為-1.43%，即MicroStrategy的宣布時期確有一定傾向，平均下跌1.43%後宣布購買。

價差（絕對值）具體情況如下：

而以價差率衡量則結論更為顯著一點：

複盤MicroStrategy 28次購買BTC：每次宣布就是下跌訊號？插图1

對MicroStrategy官員宣後的各時段各市場狀況進行分析，剔除了9月25日的購買，其中：

時間：選擇1天、3天、1週、2週、1月等長短維度進行比較；
市場：選擇BTC、ETH、主流山寨幣平均值（CoinGecko市值前20非穩定幣，包括BNB、XRP、ADA、DOGE、SOL、TRX、DOT、MATIC、LTC、BCH、LINK）；
價格：以各時段收盤價為準。

綜合結果如下表：

複盤MicroStrategy 28次購買BTC：每次宣布就是下跌訊號？插图3

可見，「MicroStrategy一宣布購入BTC，市場就要開始下跌」的說法並非空穴來風，短期內的三類市場均偏向了下跌，但時間擴大到一週後，上漲概率開始回升，而以ETH市場規律最為明顯。

另一方面，MicroStrategy 每次購買量（或金額）不盡相同，以金額作為權重進行加權計算更能突出MicroStrategy 的判斷，其計算公式如下：

複盤MicroStrategy 28次購買BTC：每次宣布就是下跌訊號？插图5

加權後計算結果如下，前三天下跌的情況依舊未變，但幅度有所減小，而後的盈虧比開始有大幅上升，說明MicroStrategy在下重註的時候，長線上漲機率更高。

複盤MicroStrategy 28次購買BTC：每次宣布就是下跌訊號？插图7

市場對MicroStrategy 的兩個規律總結確實與統計結果相符，而作為首家購買比特幣的納斯達克上市公司，重倉BTC 的MicroStrategy 大部分倉位在20 年末就以建立完畢，曾浮盈相當可觀，然其至今僅出售過一次比特幣，雖具短期反指體質，但以部位證明了其對牛市的信心。

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