單月漲幅超25%，霧麻科技(ISPR.US)支撐邏輯何在？

2024年1月9日 pm7:02 • 財經與經濟

過去的一個月中，在美股行情普遍低迷的情況下，霧麻科技(ISPR.US)強勢崛起，單月漲幅近25%。

一般來說，行情通常反映出市場對公司業務進展的認可和未來發展的預期與評判。從近期來看，霧麻科技先後與知名時尚生活品牌BrkFst、由說唱傳奇和娛樂偶像Snoop Dogg推出的Dogg Lbs分別了簽訂獨家制造和全球分銷協定，以及2024財年一季報表現亮眼等事件，是支撐其近期股價表現的重要驅動力所在。

實際上，市面上並不止霧麻科技一家做CBD霧化設備的公司，早在2014年，思莫耳爾就進入大麻霧化領域。但Dogg Lbs、BrkFst等品牌紛紛與霧麻科技建立戰略合作夥伴關係，其背後邏輯何在？有什麼是值得投資者關注的？

1、以品牌為基石，建立消費者心智的領地

品牌作為一個企業軟實力的象徵，也是一個企業核心競爭力的綜合體現。一般來說，知名度和消費者認可度較高的公司，更能夠獲得消費者關注，對消費潮流也更具有影響力。在這種情況下，企業在選擇合作公司及經銷商選擇銷售產品時，更傾向於選擇該類公司。

霧麻科技憑藉主品牌和子品牌在不同領域的高知名度佔據一席之地，在市場中脫穎而出。

其中，公司子品牌Aspire主要進行開放式霧化設備及元件的銷售，重點聚焦歐洲和亞太地區。經過多年穩健經營，品牌多年來在這些地區位居市場前列。

而銷售CBD霧化設備的品牌“Ispire”，更是在主要銷售地區美國實現了爆發性增長。根據公司2024財年第一季度財報顯示，公司CBD霧化產品的收入增長了116.8%，達到1730萬美元。強勁的增長數據表明，公司的CBD霧化設備品牌正在逐漸佔領消費者心智並已經逐步實現了業績上的兌現。

2、以研發為引擎，構築競爭護城河

那麼，為何霧麻科技的品牌力如此之強？

答案應該不難猜想：以研發為驅動構建成的技術壁壘。

這其實比較好理解。畢竟，好的產品是品牌成功的前提，只有利用不斷創新的技術持續改變用戶體驗，提供符合客戶偏好的高質量和開創性產品，才能夠加深消費者印象，進一步建立品牌知名度。

回顧霧麻科技的發展歷程不難看出，公司正是憑藉在研發方面的穩紮穩打，奠定了科技型公司的底色。公司的研發團隊可以稱之為“豪華”。據瞭解，公司創始人劉團芳先生本人就有超過15年霧化技術研發和產品質量管控的經驗。在他的領導下，憑藉公司的全球化發展平臺，實現了公司與高端人才之間的互相吸引，例如曾擔任美國加州最大的工業大麻提取實驗室首席運營官一職的公司COO Tirdad Rouhani以及曾在美國本土領先的大麻垂直整合公司The Pharm/Sunday Goods擔任總裁的公司聯席CEO的Michael Wang等。

公司的研發“基因”不僅僅體現在亮眼的研發團隊之中，也踐行在公司的日常運營之中。據悉，公司將上市募集資金淨額的25%用於研發活動。在同年6月份的私募中，也計劃將一部分收益用於研發活動上。在研發費用上頻頻加碼，足以看出公司對研發創新的重視程度。

基於公司強勁的研發團隊和在研發費用方面的高投入，霧麻科技的創新研發步伐加速，並迅速在行業中憑藉快速迭代的首創技術和創新產品，構建成技術護城河。

霧麻科技以美國為研發陣地，積極開展全球化業務，創新觸角已經達到世界各地。目公司的BDC(底部雙發熱絲)技術、BVC(底部垂直發熱絲)技術以及Cleito儲油箱倉配合新發熱絲技術均處於行業領先地位。從專利數量來看，公司在中國、美國、歐盟及其他地區獲得了200多項專利。

數量繁多的專利進一步推動公司在產品上的創新，商業化產品遍及全球。2013年至今，從可調氣流霧化器到行業首個雙加熱絲霧化器再到Ispire One自封裝的問世重新在消費者安全和運營效率方面樹立了新的行業標準，無一不體現出霧麻科技在霧化技術、研發、設計和創新方面的領先地位。

3、品牌力加持、產品力賦能，霧麻科技備受行業青睞

回歸到此次合作上，與BrkFst簽訂協定對於雙方都極具戰略意義。

一方面，能夠進一步拓寬BrkFst產品的銷售渠道和全球覆蓋範圍。據悉，此次產品將在奈及利亞、迦納和南非推出，並預計於今年第二季度將在歐盟和英國全面推出。而霧麻科技公司本身就具有本土化管理團隊，公司Co-CEO Michael Wang擁有豐富的工業大麻產業鏈資源，基於其大麻背景，在本地業務的拓展上具有一定的優勢。數據顯示，Aspire當前在全球擁有150多家分銷商，覆蓋30多個國家和地區。伴隨著更多合作專案的落地，霧麻科技有望在不同地區建立自己的銷售網絡，獲得進一步拓展。

另一方面，能夠進一步豐富霧麻科技的合作矩陣。2023年，霧麻科技頻頻獲得重量級大客戶的認可，與Cookies、Snoop Dogg等品牌建立戰略合作關係。由此可見，霧麻科技當前已經成功進入了大客戶供應鏈。在核心大客戶的認可之下，有了大客戶背書，為霧麻科技的業績帶來動力的同時，能夠通過大客戶的影響力，進一步鞏固公司在行業中的地位和知名度，從而形成了正向的飛輪效應。

就當前的大麻市場來看，美國大麻合法化進程正在加快。當前已經有25個州醫用及娛樂大麻合法化、44個州醫用大麻合法化。伴隨著《安全銀行法》和《大麻從列表 1 改為 3 法案》兩大關鍵法案的推進，市場規模有望呈現出爆發增長的趨勢。除美國外，2013年烏拉圭、2018年加拿大、2021年墨西哥，已全境內實現醫療+娛樂合法化。

隨著全球範圍內監管政策的邊際改善，大麻市場景氣度水漲船高。數據顯示，2015年美國霧化大麻滲透率不足5%，到2022年，這一數位已經達到25%。按照此增長趨勢推算，到2027年，市場滲透率預計將達到50%，市場規模達到1000億美元。

總的來說，在CBD霧化設備消費全球升溫的背景下，霧麻科技或能憑藉品牌優勢、技術優勢、渠道優勢比同行更快的取得進一步的發展，業績也預期更早看到改變，呈現出蓬勃向上的發展狀態和生命力，品牌價值獲得持續凸顯。根據一季報數據，公司報告內總收入同比增長59.1%，毛利額同比增長43.7%。公司也曾在路演中表示，根據內部推算，預計公司在2024年能夠實現扭虧為盈。由此看來，如今的霧麻科技已經處在上升通道，有望持續釋放品牌價值。面對這樣的公司，市場不妨給予多點期待。

聯系郵箱：0xniumao@gmail.com

單月漲幅超25%，霧麻科技(ISPR.US)支撐邏輯何在？

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